2019年10月自考企業投資學00204試題答案及評分參考

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一、單項選擇題:本大題共20小題，每小題1分，共20分。

1. B2. C4. B5. B6. A7. D8. B9. A10. C

11. B12. A13. B14. A15. C16. B17. C18. B19. C20. D

二、多項選擇題:本大題共10小題，每小題2分，共20分。

21. ACD

22. ABCD 

23. ACD

24. ABCD 

25. ACD

26. BD

27. AC

28. ABC 

29. ABCD 

30. BCD

三、名詞解釋題:本大題共2小題，每小題4分，共8分。

31.國家投資是指中央政府和地方各級政府所進行的投資，通常表現為財政投資(2分)。國家投資的主體是各級政府，投資對象多為公共事業(1分)，其實質是國家作為特殊的投資主體，引導社會生產、穩定社會生活、保持經濟和社會的正常發展(1 分)。

32.股票期權實質上是一種權利(1分)，它既不是股票也不是股票指數(1分)。擁有股票期權的投資者可在定時間期限內按確定的價格和數量買賣某種股票，而對這種權利的轉讓就稱為股票期權交易(2分)。

四、簡答題:本大題共4小題，每小題7分，共28分。

33.債券是-種債務人承諾按一定利率 支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證(2分)。債券的特征表現在以下四個方面:

(1) 償還性，這是指債權人在一 定條件下，有請求債券發行單位償還債券本金的權利(1分)。

(2)安全性，債券與其他有價證券相比，安全性較高(1分)。

(3)流動性，債券具有較強的變現能力(1 分)。

(4)收益性，債券的收益性體現在兩個方面:一是債券可以獲得固定的、高于儲蓄存款利率的利息(1 分);二是債券可以通過在證券交易市場上買賣，獲得比一直持有到償還期更高的收益(1分)。

34.技術分析的理論基礎是基于三條合理的市場假設:市場行為涵蓋-切信息: 價格沿趨勢移動:歷史會重演(2 分)。

(1)假設是進行技術分析的基礎，其主要的思想是認為影響股票價格的每一個因素都反映在市場行為中，不必對影響價格的因素具體是什么過多的關心(2分)。

(2)假設是進行技術分析最根本、最核心的因素。其主要思想是股票價格的變動是按一定規律進行的，股票價格有保持原來方向運動的慣性(2分)。

(3)假設是從人的心理因素方面考慮的。人必然要受到心理學中某些規律的制約(1分)

35. (1)風險識別，是風險管理的第一步，是指對所面臨的以及潛在的風險加以判斷、分類和鑒定風險性質的過程(1 分)。

(2)風險估測，是在風險識別的基礎上，估計和預測風險發生的概率和損失幅度(1分)。

(3)風險評價，是用某一尺度衡量風險的程度，以確定風險是否需要處理和處理的程序(1分)。

(4)選擇風險管理技術，根據風險評價的結果，選擇與實施最佳風險管理技術(1分)。

(5)風險管理效果評價，是指對風險管理技術適用性及其收益性情況的分析、檢查、修正與評估(1分)。在某一特定時期內，風險管理技術選擇是否最佳，其效果如何，需要進行科學的評估(1 分)。

(6)風險管理周期，是風險管理的五個階段，即風險識別、估測、評價、技術選擇和效果評價周而復始、循環往復的過程(1 分)。

36. (1) 市盈率法，又稱本益比，是指股票市場價格與盈利的比率。

(2)競價確定法，投資者通過交易所網絡競價，以不低于底價的價格并按限購比例或數量進行委托申購，申購期滿后，由交易系統將有效申購從高價到低價排序，當累計數量恰好達到或者超過本次發行數量時的價位，即為發行價格。

(3)凈資產倍率法，是指確定發行人擬募股份的每股凈資產,然后將每股凈資產值乘以一定的倍率或一定折扣，以此確定股票發行價格的方法。

(4)現金流量折扣法通過預測公司未來盈利能力,據此計算出公司凈現值,并按一定的折扣率折算，從而確定股票發行價格。

(5)市價折扣法，是指上市公司發行新股時，主承銷商和發行人采用該只股票限定一定時點上或時段內二級市場價格的-定折扣作為發行底價或發行價格區間的端點。

(6)可比公司定價法，是指主承銷商對歷史的、可比較的、或者有代表性的公司進行分析后，根據與發行人有著相似業務的公司的新近發行以及相似規模和質量的其他新近的首次公開發行情況確定發行價格。(注:每個方法的具體名稱1分，共6分，對其中任何一條進行解釋，可再得1分，多解釋不得分)

五、論述題:本大題共2小題，每小題12分，共24分。

37.在金融市場及股票價格產生的種種因素中最敏銳者莫過于金融因素(1分)。在金融因素中，利率水平的變動對股市行情的影響又最為直接和迅速(1分)。一般來說，利率下降時，股票的價格就上漲:利率上升時，股票的價格就會下跌。因此，利率的高低以及以利率同股票市場的關系，也成為股票投資者買進和賣出股票的重要依據(2分)。利率的升降與股價的變化呈上述反向運動的關系，主要有以下三個原因:

(1)利率的上升，不僅會增加公可的借款成本，而且會使公司難以獲得必需的資金。這樣，公司就不得不消減生產規模，而生產規模的縮小又勢必會減少公司未來的利潤。因此，股票價格就會下降。反之，股票價格就會上漲(2分)。

(2)利率上升時，投資者據以評估股票價值所在的折現率也會上升，股票價值因此會下降，從而，也會使股票價格相應下降:反之，利率下降時，股票價格就會上升(2分)。

(3)利率上升時，部分資 金從投向股市轉向到銀行儲蓄和購買證券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價格出現下跌。反之，利率下降時，儲蓄的獲利能力降低，-部分資金就可能回到股市中來，從而擴大對股票的需求，使股票價格上漲(2分)。在股市發展的歷史上，也有一些相對特殊的情形。當形勢看好時，股票行情暴漲的時候，利率的調整對股價的控制作用就不會很大。同樣，當股市處于暴跌的時候，即使出現利率下降的調整政策，也可能會使股價回升乏力(2 分)。

38.應用K線理論應注意以下問題:

(1) K線分析的錯誤率是比較高的。市場的變動是復雜的，而實際的市場情況可能與判斷有距離(2分)。從K線的使用原理上看，K線理論只涉及短時間的價格波動，容易被某些非市場行為提供條件.如果適當增加限制條件，可能會增加成功率，同時不影響使用的方便性(2 分)。

(2) K線分析只能作為戰術手段，且要與其他分析方法相結合。用K線組合選擇具體的采取行動的時間和價格。因此，K線分析在更多的情況下是選時和選擇價格的判斷工具(2分)。

(3)在K線分析時，要根據實際情況，不斷“修改、創造和調整"組合形態(2分)。組合形態只是總結經驗的產物，實際市場中，完全滿足所介紹的K線組合形態的情況是不多見的。如果一點不變地照搬組合形態， 有可能長時間碰不到合適的機會，應根據情況適當地改變組合形態(2 分)。

(4)為了更深刻了解K線組合形態，應該了解每種組合形態的內在和外在的原理。K線分析是靠人類的主觀印象而建立，人的因素也非常重要(2分)。