基金從業資格考試科目三《私募股權投資基金基礎知識》聚焦私募股權投資領域的合規運作，其高頻法規考點緊密圍繞基金全生命周期管理展開。下文小編將結合2025年最新考試趨勢與行業實踐，解析核心法規要點及備考策略。

一、合格投資者制度

合格投資者是私募股權基金合規運作的基石。根據《私募投資基金募集行為管理辦法》及2025年征求意見稿修訂方向，核心要求包括：

1、資產門檻：自然人需滿足家庭金融資產不低于500萬元或近三年年均收入不低于40萬元；法人需凈資產不低于1000萬元。

2、穿透核查：以合伙企業、契約等非法人形式投資時，需穿透至最終投資者，合并計算人數并核查合格性。

3、風險揭示：募集機構需通過《風險揭示書》明確告知投資者基金的流動性風險、杠桿風險及特殊條款（如對賭協議、回購權），并留存投資者簽字確認文件。

備考提示：需掌握合格投資者認定標準的變化趨勢，重點區分自然人與法人資格要求，并理解穿透核查的實務操作。

二、信息披露義務

信息披露是保護投資者權益的核心機制，法規要求覆蓋基金募集、投資、退出全流程：

1、定期披露：每季度結束后10個工作日內披露投資項目、資產凈值；每年度結束后4個月內披露財務狀況、收益分配及重大關聯交易。

2、重大事項披露：基金觸及止損線、管理費率變更、清盤清算等情形時，需在10個工作日內向投資者及基金業協會報告。

3、反洗錢義務：基金管理人需對投資者進行身份識別，留存身份證、營業執照等證明文件，并上報可疑交易。

三、內部控制與風險管理

《私募投資基金管理人內部控制指引》要求基金管理人建立“業務部門—風控部門—內審部門”三道防線：

1、業務隔離：投資、風控、財務部門需獨立運作，避免利益沖突。例如，某基金公司因風控負責人兼任投資經理被責令整改。

2、估值核算：托管人需獨立復核基金凈值，防止管理人操縱估值。2025年新規要求托管人每季度出具估值復核報告，作為基金業協會年檢必備材料。

3、應急預案：針對市場風險、操作風險制定預案，如設置止損線、強制平倉條款。

備考策略：需掌握內部控制的五要素（內部環境、風險評估、控制活動、信息溝通、內部監督），并理解其在基金運作中的具體應用。

四、退出機制與收益分配

退出環節是基金實現收益的關鍵，法規重點規范收益分配順序與稅收處理：

1、分配順序：公司型基金按“先稅后分”原則，先繳納企業所得稅再分配利潤；合伙型基金按“先分后稅”原則，由合伙人自行納稅。

2、稅收優惠：創業投資基金投資未上市中小高新技術企業滿2年，可按投資額的70%抵扣應納稅所得額。某基金因未滿足“滿2年”條件被稅務機關追繳稅款。

3、回購權條款：若目標公司未達成業績承諾，管理人有權要求創始股東回購股份。2025年新規要求回購價格需明確計算方式（如按年化12%計息），避免糾紛。

高頻考點：需區分公司型與合伙型基金的稅收差異，并掌握回購權條款的觸發條件與定價機制。