基金基礎知識易混淆知識點（9）
證券投資基金基礎知識
責任編輯：胡媛
2023-06-08
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17.三種債券的估值方法
【考法】債券內在價值的計算
| 三種債券 | 未來現金流 |
| 零息債券 | 面值 |
| 固定利率債券 | 利息+面值 |
| 統一公債 | 利息 |
【解法】
步驟一：找出未來的所有現金流
步驟二：按照復利求現值的方法貼現
步驟三：現值累加
18.當期收益率和到期收益率
【考法】綜合考核對當期收益率與到期收益率關系的理解
| 定義 | 計算公式 | |
| 當期收益率 | 又稱當前收益率，是債券的年利息收入與當前的債券市場價格的比率。 | I=C/P |
| 到期收益率 | 又稱內部收益率，是可以使投資購買債券獲得的未來現金流的現值等于債券當前市價的貼現率。 |  |
到期收益率隱含兩個重要假設：一是投資者持有至到期，二是利息再投資收益率不變。
19.到期收益率的影響因素
| 影響因素 | 到期收益率 | |
| 控制變量法分析影響債券到期收益率的影響因素 | 票面利率↑ | ↑ |
| 債券市場價格↑ | ↓ | |
| 計息方式 | 固定利率債券到期收益率高 | |
| 再投資收益率↑ | ↑ |
20.債券當期收益率與到期收益率之間的關系
（1）債券市場價格越接近債券面值，期限越長，則其當期收益率就越接近到期收益率。
（2）債券市場價格越偏離債券面值，期限越短，則當期收益率就越偏離到期收益率。
不論當期收益率與到期收益率近似程度如何，當期收益率的變動總是預示到期收益率的同向變動。
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